金融加杠杆导致了银行资产端bfJn大幅扩张，那么银行资金背后Jzwn向何处？答案还是房地产市场99Jn首先，大量的债券、非标、同DV5U资产等背后对接的都是房地产xq33目的融资，因此银行资金很多qP8G相流向了房地产市场；更为重H8Qm的是，16年以来，银行新增信贷中居民中长贷的占比不断攀DtPZ，在16年新增的12.7万亿的银行表内贷款中，有45%是居民中长期贷款n7u9

报告期内，药明康德的CMO/CDMO业务的毛利率逐年提高，2016年度，药明康德的CMO/CDMO业务的毛利率已超过博腾股份、九jSFu药业和凯莱英的主营业务毛8ISN率的平均值，主要原因为：OYRX1）公司在2013年、2014年和2016年连续3次通过FDA审计，多个创新药原料药及GMP高级中间体进入商业化211Q